美聯儲局對縮表的取態及規劃,是會先集中於長債或是短債、會否承認美國通脹開升溫,近曰都廣受市場關注。 從經濟增長指標,以及各國救市政策來看,現今情況都已經十分接近甚至超過金融危機前的水準;多間國際金融機構 (例如IMF、OECD等) 近日也對環球經濟轉向樂觀,將今年全球增長上調至3.5%,為六年來的最高。所以我認為縮表一事,落實成數很高,但……這又代表「金融危機完結了嗎? 」

 



還記得在2008金融危機發生前,環球主要經濟體及多國民衆都普遍認同全球化理念,認為全球化可有助於國際間的產業分工,因為發達國家的工資較高,製造生產會轉向其他薪資較低的發展中國家,帶來發展中國家的出口貿易、經濟成長及就業,例如1970年代左右的亞洲四小龍就是依此模式發展。但危機十年後的今天,眼見反是越來越多的民眾把危機歸因於全球化;特朗普當選、英國脫歐,以及恐怖主義襲擊頻發等黑天鵝事件已說明瞭反建制及反全球化的勢力已超出預期。

 

過去十年,量化放鬆、負利率等貨幣政策確使受重創的經濟得到恢復,但同時卻令資產價格再一次瘋狂上漲,加速貧富懸殊,令民衆感覺被劫貧濟富了。因此,我不認為金融危機已經完結,反而在量化寬鬆催生下的新一輪環球亂局;很有可能令另一金融危機又再開始。