早前和大家談過機械人理財， 今次再和大家介紹一種較為另類的投資產品， Smart Beta ETF。

ETF (Exchange Traded Fund 交易所買賣基金)， 大家應該聽得多， 但Smart Beta ETF又是什麼呢？要了解什麼是Smart Beta ETF，首先要了解Smart Beta 指的是什麼。傳統的投資方法主要分為主動型與被動型的投資：主動型投資主力捕捉Alpha（阿爾發系數），透過長期觀察市况，若發現被錯誤定價的股票即買賣套利。優秀的主動型投資策略往往能跑贏大市，典型的主動型投資例子就是一些由基金經理管理的股票基金。至於被動型投資，就是追求和大市相同的回報，投資產品主要反映大市的波動（beta），一般的ETF就是其中一例。

Smart Beta ETF與普遍ETF一樣，會設立一個指標（benchmark），不同的是，Smart Beta ETF會按照不同的投資目標，訂立一些選股原則，例如均權、溢價、收益增長、基本面、息率及價值等原則。舉例而言，傳統恒指ETF的股票比重複製自恒生指數成分股，但如果同樣是恒指的Smart Beta ETF，則會針對特定風險或收益特質來訂立一些簡單準則，務求平衡風險之餘跑贏大市。

香港目前一共有15隻Smart BetaETF（見表）， 年初至7月底有七隻錄得跑贏大市的好表現。

Smart Beta ETF的手續費介乎傳統ETF與主動型基金之間，加上透明度高（與ETF一樣須列出所有投資比重），每日能夠自由買賣，令Smart Beta ETF 在世界不同市場掀起熱潮。 因此，不少市場人士預期， Smart Beta ETF 在不久將來很大機會可取替傳統主動型基金， 大家可拭目以待。